葡萄牙3月工業生產指數同比下滑5.5% 

葡萄牙國家統計局（INE）於5月2日公布2025年3月工業生產指數報告，數據顯示，經季節性及工作日調整後，全國工業生產指數較去年同期大幅下降5.5%，較前月（2月）的1.2%正增長明顯惡化，創下近年單月最大跌幅。若排除能源產業，同比降幅為4.3%，同樣較前月的2.1%正增長大幅下滑。此趨勢反映葡萄牙工業部門面臨多重壓力，能源價格波動與消費需求疲軟為主要拖累因素。 

報告指出，3月所有主要工業類別均呈現同比負增長，且表現較前月進一步惡化。其中，能源產業的衰退最為顯著，同比降幅達10.5%（前月為-3.7%），對整體指數的負貢獻達2.0個百分點，成為最大拖累。能源生產下滑可能與國際能源市場波動及國內政策調整有關。 

消費品產業則經歷「由正轉負」的劇烈波動，從2月的4.4%正增長驟降至3月的-4.6%，對整體指數貢獻-1.4個百分點。分析指出，消費品需求放緩可能與家庭支出緊縮及通脹壓力未解有關。此外，中間產品與投資品的同比跌幅分別為3.3%與5.4%，分別貢獻-1.1及-1.0個百分點，反映企業投資意願低迷與供應鏈調整的持續影響。 

若觀察月度變化，3月工業生產指數較2月下跌4.0%，與前月的4.7%增長形成強烈對比。除能源產業因短期增產逆勢增長15.4%外，其餘產業均陷入負增長。其中，消費品與中間產品的月度跌幅分別達9.9%與7.6%，顯示終端市場與製造業活動同步收縮。 

從季度表現來看，2025年第一季工業生產指數同比下滑2.4%，較前一季的-0.4%進一步惡化。能源產業首季衰退6.9%，投資品產業跌幅擴大至5.7%，僅消費品產業勉強維持0.4%微幅增長。此數據預示葡萄牙工業部門短期內復甦動能不足，經濟前景面臨挑戰。 

報告亦指出，過去12個月的工業生產平均跌幅為0.3%，顯示長期疲軟態勢。此外，統計局對歷史數據進行年度修訂，其中1月與2月的同比增長率分別上調0.4與0.3個百分點，反映部分產業回報延遲的影響。 

葡萄牙工業以製造業為核心，該產業3月同比下滑5.0%，終結前月的2.2%增長。分析師認為，全球貿易需求放緩、能源成本高企及勞動力短缺，是拖累製造業的主因。此外，電力、燃氣與水務部門同比下滑10.5%，凸顯基礎設施投資與能源轉型進程的迫切性。 

本報外文組