巴西今年上半年貿易順差達424億美元

巴西瓦加斯基金會巴西經濟研究所（FGV IBRE）於7月15日發布2026年6 月對外貿易指標（ICOMEX），顯示上半年巴西貿易順差達424億美元，較 2025年同期增加122億美元，表現大幅超越年初預期；6月單月順差98億美元，年增39億美元，延續開年以來的強勁走勢。惟下半年仍面臨美國關稅政策、伊朗衝突擾亂供應鏈等多重不確定性，風險持續攀升。

今年初巴西央行預估全年貿易順差為660億美元，7月13日最新預測已上修至 762億美元，對外貿易秘書處更將預估順差調高至900億美元，顯示貿易表現顯著優於市場預期。結構上，上半年出口價格年漲6.6%、數量增4.2%，帶動出口總值成長11.5%；進口價格雖漲4.6%，但數量僅微增0.3%，進口總值上升5.1%，整體貿易條件改善1.9%。6月單月表現更為亮眼，出口價格年增 15.4%、數量增8.3%，出口總值勁揚24.9%；進口價格漲9.8%、數量增 4.2%，進口總值上升14.4%，當月貿易條件大幅改善5.1%，創下近期新高。

上半年巴西對主要貿易夥伴表現明顯分化：與中國貿易順差增加76億美元，與歐盟順差擴大31億美元，與其他地區順差增加40億美元；對美國逆差則由 16億美元縮減至15億美元，對阿根廷順差減少20億美元。

受美國「301調查」預計加徵25% 關稅影響，巴西對美出口占比由2025年上半年的12.1%降至9.4%，進口占比也從16.0%降至13.3%；24個製造業子產業中，有9個對美出口額下滑，僅電子設備、電機等高附加價值領域維持成長，推測與美國跨國企業內部貿易有關。相反地，對亞洲出口占比從42.7%升至46.3%，其中對中國出口占比由28.9% 升至31.6%，進口占比同步由 26.3%升至27.1%；對歐盟出口占比微升0.2個百分點至14.6%，進口占比則從18%降至17%。除漁業外，所有產業對中國、其他地區及整體出口均實現成長，市場多元化成效顯現。

上半年大宗商品占巴西出口總值67%，6月單月更達69%；非大宗商品則占進口總值約92%。伊朗衝突與荷姆茲海峽情勢推高國際能源與運價，是本波出口價格上漲核心因素：原油出口價格上半年漲13.3%、6月單月飆漲40.1%，帶動石油及衍生品貿易順差由153 億美元擴大至220億美元；農牧業出口價格漲5.4%、數量增4.0%，採礦業出口數量增10.0%，表現領先各產業。值得關注的是，製造業出口中約48%屬大宗商品，顯示產業「初級化」趨勢仍在延續。

進口端成本壓力更為突出：大宗商品進口價格上半年大漲18.9%、6月單月暴增41.8%，數量則減少6.6%、6月銳減26.5%；其中肥料進口量減少 20.1%、價格漲26.1%，燃料油進口量減少29.7%、價格飆漲54.5%，成為推升進口成本的主要來源。非大宗商品進口價格上半年漲3.3%、數量增1.2%，6月價格漲7.3%、數量增7.4%，整體進口成本上漲壓力已逐步傳導至國內產業。

進口結構方面，上半年耐用消費品進口量大增75.6%、6月單月增60.0%，主因7月1日起中國電動車進口稅恢復至35%，僅散裝車組可享延長至2026年底的關稅豁免，且總額度上限為4.63億美元，搶在新稅制實施前進口的效應極為明顯。與此同時，農牧業資本財進口量6月增32.0%，工業資本財增 7.1%，顯示農業部門提前為未來豐收擴大投資，工業投資意願也保持平穩。

FGV IBRE 提醒，雖然上半年表現亮眼，但下半年挑戰不容小覷：美國301調查結果與本次數據同步公布，25%額外關稅落地機率極高，惟最終仍取決於美國總統決定，存在政策延遲或調整的變數；聯合國貿發會議預測，2026 年全球貿易增速將由 2025年的4.7%放緩至1.5%-2.5%，加上伊朗衝突可能進一步擾亂全球供應鏈、推高運輸成本，都將對巴西出口構成壓力。