巴西4月經濟微增0.1% 工業與服務業支撐成長展現韌性

巴西基金會經濟研究所（FGV IBRE）於6月18日發布最新一期國內生產總值（PIB）監測報告，數據顯示2026年4月巴西經濟活動較3月成長0.1%，經季節性調整後的數據反映出經濟在利率處於高位、國際油價上漲的外部壓力下，依舊維持穩定擴張態勢。與去年同期相比，4月經濟增長1.8%，截至4月的滾動三個月累計增幅同為1.8%，而過去12個月的累計增長率則達到2.0%，整體表現符合市場對經濟逐步復甦的預期。

FGV IBRE研究協調員Juliana Trece指出，4月經濟的小幅成長，主要歸功於工業、服務業以及多數需求項目的正向貢獻，僅有農牧業與政府消費兩個領域出現衰退。她進一步分析，當前經濟環境面臨多重挑戰，除了國內貨幣政策維持緊縮基調，中東局勢升級推高國際油價，也透過能源成本傳導至整體產業鏈，但多數經濟板塊依舊展現出的適應力與韌性，成為支撐經濟穩定的關鍵力量。

從需求面的拆解數據來看，民間消費成為拉動經濟的核心動能之一。截至4月的滾動三個月數據中，家庭消費增長2.6%，創下自2025年2月以來的最高水準。這一增長主要由服務消費帶動，不論是耐用品、非耐用品或半耐用品的消費，均呈現正向成長，反映出就業市場與民間收入的改善，逐步轉化為實質的消費意願與能力，成為支撐內需的重要基礎。

備受關注的固定資本形成總額（FBCF）也迎來關鍵轉機，在連續四個滾動季度衰退後，截至4月的三個月數據實現0.7%的增長。其中最為亮眼的是機械與設備領域，該項目在連續八個季度收縮後首度恢復成長，顯示企業對未來景氣的信心逐漸回升，生產端的投資意願開始復甦，這對於後續的產能擴張與長期經濟潛力提升，具有指標性意義。

外部貿易方面，出口表現依舊強勁，截至4月的滾動三個月增長率高達9.3%。其中約60%的增長貢獻來自採礦業產品，該類別同期增幅達27.8%，成為出口增長的主要引擎。不過農牧產品出口的貢獻度較年初有所回落，也使得整體出口的擴張幅度較今年前兩個月略有放緩。進口數據同樣呈現活躍態勢，同期增長5.1%，創下2025年4月以來的最高水準，主要由消費品與服務進口帶動，資本財進口也帶來正向貢獻，進口的擴張不僅反映國內需求的升溫，也間接印證產業鏈的運作趨於活絡。

在整體經濟規模與投資率方面，數據顯示2026年截至4月，巴西累計國內生產總值按現價計算達到4.376兆雷亞爾。以固定價格計算的投資率在4月達到18.0%，儘管較前期略有波動，但整體維持在相對穩定的區間，顯示投資在經濟結構中的佔比仍處於合理水準。

Juliana Trece強調，當前經濟雖僅呈現微幅增長，但多數部門同步擴張的態勢，說明復甦的基礎正在不斷夯實。未來經濟的走勢，仍將取決於通膨的控制進程、利率政策的調整節奏，以及國際地緣衝突對能源與原物料價格的影響。整體而言，巴西經濟已渡過最為困難的階段，後續隨著政策效應的顯現與外部環境的逐步穩定，預期經濟將迎來更為均衡且強勁的成長階段。

本報外文組