巴西2月經濟停滯 投資與進口逆勢增長

巴西知名經濟研究機構「瓦加斯基金會巴西經濟研究所」（FGV IBRE）於4月14日發布《2025年2月國內生產總值（GDP）監測報告》，指出巴西經濟活動在2025年2月與前一個月相比呈現停滯，經季節性調整後的月度增長率為0.0%。儘管與2024年同期相比仍保持2.7%的增長，但服務業作為經濟最大組成部分同樣持平，顯示國內經濟動能趨緩。

根據報告，2025年2月巴西GDP的12個月累計增長率為3.1%，季度年化增長率為2.6%，但月度數據顯示經濟活動未能延續前期動能。服務業佔巴西經濟比重最高，其停滯直接影響整體表現。FGV IBRE研究協調員朱莉安娜·特雷斯（Juliana Trece）分析指出：「2月的停滯反映多部門發展不均——工業和投資雖有增長，但家庭消費、農業及出口下滑抵消了這些正向表現。」

特雷斯強調，儘管外部環境不確定性增加，且國內利率上升趨勢明顯，巴西經濟仍未陷入萎縮，「這表明經濟具備一定韌性，但關鍵領域的疲軟值得警惕。」

報告進一步拆解需求端組成，發現家庭消費在截至2月的移動季度中增長2.7%，但自2024年11月以來持續放緩，所有消費類別均出現增速下降。相較之下，固定資本形成總額（FBCF）同期大幅增長8.2%，主要受機械設備和建築業推動，但增速仍低於2024年第三季度的峰值。

出口方面，農產品和礦業產品需求疲軟導致2月移動季度出口額下滑2.8%。反觀進口額則逆勢增長15.2%，創下近年新高，主要歸因於石油勘探平台等資本財進口激增。報告指出，進口增長可能反映國內產業對高價值設備的需求，但也加劇貿易平衡壓力。

數據顯示，2025年2月巴西投資率（GDP中用於資本形成的比例）為19.4%，雖低於2024年部分月份，仍維持在近五年高點。然而，FGV警告，國內通膨壓力與中央銀行可能進一步升息的預期，恐抑制企業擴張意願。 

此外，以當前價格計算，2025年前兩個月巴西GDP總額估計達2.203兆雷亞爾，較去年同期增長3.1%，顯示名目經濟規模持續擴張。

本報外文組