巴西企業信心指數驟降 經濟放緩警鐘大作

巴西瓦加斯基金會經濟研究所（FGV IBRE）最新數據顯示，2025年6月企業信心指數（ICE）大幅下滑1.7點至92.5點，創下年內最大跌幅，不僅逆轉5月微升0.2點的態勢，更遠離象徵「中性水平」的100點基準線。與去年同期相比，信心指數暴跌3.5點，顯示企業對當前經濟環境及短期前景的悲觀情緒急劇升溫。

本次信心崩跌由「現狀指數」與「預期指數」同步走弱驅動。衡量當前景氣的「企業現狀指數」（ISA-E）下跌1.7點至94.3點，終結連續五個月穩守96點的格局。其中，「當前需求水平」指標暴跌2.4點至94.7點，企業對業務現狀的滿意度亦同步下滑1.0點。

「企業預期指數」（IE-E）同樣低迷，下降1.7點至90.8點，關鍵指標「未來三個月需求樂觀度」銳減2.5點至89.5點，中長期業務展望指標亦下跌0.9點。FGV IBRE研究員阿洛伊西奧·坎佩羅（Aloisio Campelo Jr.）指出：「預期指標中最令人擔憂的是招聘動能消退，這可能預示第二季末經濟活動放緩。」

本次信心崩跌主要由工業與服務業拖累。工業信心暴跌2.1點至96.8點，現狀與預期指數雙雙下滑逾2點；服務業信心下滑1.2點至90.7點，創四大行業中最低水平。

相比之下，商業與建築業逆勢走揚：商業信心微升0.6點至89.3點，建築業增0.7點至94.0點。然而，若觀察三個月移動平均值，除商業外所有行業均呈跌勢，反映整體經濟動能持續弱化。

信心擴散指數進一步印證悲觀趨勢。在ICE涵蓋的49個細分行業中，6月僅37%（18個行業）信心回升，較5月的49%大幅萎縮。其中，工業部門信心擴散率從58%驟降至32%，服務業亦從46%跌至38%；建築業雖有45%細分行業信心上升（前值36%），但未能抵消主體產業疲軟。

坎佩羅警告，此次信心崩跌標誌着「研究部門（佔GDP約三分之二）活動顯著放緩」。現狀指數已跌至2023年10月以來最低，且與中性水平差距擴大，企業對短期經濟復甦的期待正快速消散。

數據顯示，6月信心指數原始值（未經季節調整）僅92.1點，較2024年同期劇降3.5點；預期指數年跌幅更高達5.4點，凸顯企業對未來半年展望極度保守。分析認為，若政策層未能及時推出有效刺激措施，巴西經濟或將面臨更嚴峻的放緩壓力。

本報外文組