巴西8月物價與消費信心雙雙走弱

巴西瓦加斯基金會經濟研究所（FGV‑IBRE）先後於8月22日、8月25日公布每周消費物價指數（IPC‑S）與8月消費者信心指數（ICC）兩項重要調查數據。周度物價指數顯示國內消費物價持續下行，通膨短期壓力有所舒緩；然而消費者信心卻連續第四個月滑落，反映儘管物價出現回落，但在高利率環境、家庭高負債與逾期還款率居高不下的現實之下，民間家庭消費意願明顯收縮，為下半年國內內需增長蒙上陰影。

8月第三個四周周期IPC‑S錄得‑0.39%的變動率，較上一期進一步擴大跌幅，過去12個月累計漲幅維持3.91%。本次調查涵蓋巴西七大首府城市，城市之間物價表現呈現明顯分化，調查樣本中有三座城市物價變動率有所抬升，其餘城市則維持下跌格局。其中累西腓跌幅最為顯著達‑0.87%，主要受住宅電費大幅下滑9.38%所驅動；巴西利亞跌幅相對溫和為‑0.12%，同樣受到住宅電費下跌5.68%的影響。其餘城市方面，薩爾瓦多‑0.76%、貝洛奧里藏特‑0.26%、里約熱內盧‑0.34%、阿雷格里港‑0.40%、聖保羅‑0.30%，多數首府物價呈現回落走勢。本輪物價統計採樣區間為7月23日至8月22日，下一期IPC‑S區域數據將於9月2日對外發布。

與物價回落形成對比，消費者信心指數（ICC）經季節調整後8月下滑3.6點，降至84.7點，創下2022年11月以來最低水準；三個月移動平均指數回落1.4點至87.2點，指數已經連續四個月收跌。對照去年同期原始數據，指數下跌0.4點，扭轉7月的同比正向增長態勢。

指數拆解顯示，民眾對於未來經濟展望的惡化，是拉低整體信心的主要驅動力。預期子指數（IE）大幅回落5.4點至86.1點，來到2022年7月之後的低點；現況評估子指數（ISA）小幅下降0.6點，報83.8點。耐久財預計購買意願指數重挫10.0點至74.7點，顯示民眾普遍推遲家電、汽車等大型耐久財消費計畫；家庭未來財務預期指數同步下滑4.6點。現況部分，家庭當前財務感受指數下跌1.2點，地方經濟現況評估則大致維持穩定。

各收入階層信心普遍轉弱，其中月所得介於2101‑4800雷亞爾、4800.01‑9600雷亞爾的兩個中收入族群跌幅最為明顯，分別下降4.2點與5.3點；高收入族群抗壓性相對突出，僅微降0.9點。FGV‑IBRE經濟學家安娜・卡羅琳娜・戈韋亞表示，即便國內勞動市場整體維持良好表現，但高利率、家庭負債累積與逾期還款問題持續侵蝕家庭財務狀況，消費信心連續走低，預示2026年下半年家庭消費動能將趨於降溫。8月消費者信心調查採樣時間為8月1‑20日，報告下一次更新定於9月24日。 整體來看，短期周度物價指標有所改善，但民眾實質財務壓力並未伴隨物價緩解而減輕。後續市場需持續追蹤通膨走勢、貨幣政策利率調整以及家庭債務的演變，觀察相關變化是否有機會扭轉當前消費信心低迷的局面。

本報外文組