巴西3月通脹指數反彈　IGP-DI升至1.14%

巴西瓦加斯基金會經濟研究所於4月8日公布最新數據顯示，2026年3月巴西綜合物價指數（IGP-DI）按月上升1.14%，扭轉2月下跌0.84%的走勢，顯示通脹壓力重新抬頭。儘管如此，該指數年內累計僅上升0.50%，過去12個月則仍錄得1.30%的跌幅，反映整體物價環境仍存在一定波動。

分析指出，此次指數回升主要受到生產者物價（IPA）、消費者物價（IPC）及建築成本（INCC）三大分項共同推動。其中，地緣政治因素成為重要變數，特別是中東衝突對能源及相關產業鏈的影響，開始更明顯地反映在價格體系之中。

FGV IBRE經濟學家Matheus Dias表示，3月是首個明顯體現中東局勢影響的月份。雖然農產品仍是推動生產者價格的主要因素，但燃料與化肥等對國際局勢敏感的商品，已躋身價格上漲的主要驅動因素之列，顯示外部風險正逐步傳導至巴西國內經濟。

在生產端方面，廣義生產者物價指數（IPA）於3月上升1.38%，較2月下跌1.21%顯著反彈。當中，原材料價格大幅上漲2.11%，成功扭轉前月下跌3.03%的趨勢；中間產品亦由跌轉升，上漲0.69%；最終產品價格則加快至1.04%。農業產品價格上升2.44%，工業產品亦錄得1.02%的增幅。

消費端同樣面臨價格上行壓力。消費者物價指數（IPC）3月上升0.67%，較2月下跌0.14%顯著回升。在八大消費類別中，有七類錄得升幅，其中以交通（上升1.51%）及食品（上升1.31%）最為突出。特別是汽油價格平均上漲3.85%，部分城市甚至超過10%，成為推動整體通脹的重要因素。

此外，番茄、馬鈴薯等食品價格亦出現顯著上升，反映食品供應與成本波動對民生影響持續。相比之下，機票價格大幅下跌13.53%，成為少數對通脹形成抑制的項目。

核心通脹方面，3月核心IPC上升0.37%，高於2月的0.27%。同時，價格擴散指數升至65.48%，較前月增加8.38個百分點，顯示價格上漲已擴散至更多商品與服務類別，通脹壓力呈現擴大趨勢。

建築成本亦受到能源價格上升影響。國家建築成本指數（INCC）3月上升0.54%，高於2月的0.28%。其中，材料與設備價格上升0.55%，人工成本上升0.57%，顯示建築業面臨成本全面上揚的壓力。分析認為，混凝土、水泥及相關建材屬高耗能產品，其價格上升與能源成本上漲密切相關。

本報外文組