巴西1月經濟成長0.3% 農業與服務業支撐增長

巴西經濟研究機構瓦加斯基金會（FGV IBRE）3月18日發布《2025年1月國內生產總值（GDP）監測報告》，顯示巴西經濟活動在今年1月較前月增長0.3%（經季節調整），較2024年同期增長2.5%，累計12個月成長率為3.2%。儘管總體經濟維持正向趨勢，但工業與投資部門持續放緩，反映國內高利率與外部不確定性對經濟週期敏感產業的壓力。

報告指出，1月經濟擴張主要由農業與服務業推動。農業受益於預期創紀錄的農作物收成，而服務業則展現韌性，僅商業活動出現小幅收縮。反觀工業部門，採礦、製造、電力及廢棄物管理、建築業四大類別均出現下滑，拖累整體表現。

從需求面分析，家庭消費在連續三個月下降後，1月恢復增長，但增速已較去年底放緩。固定資本形成總額（FBCF）雖仍保持8.8%的年同比增長，但自2024年第三季起增速趨緩，其中建築業貢獻度下降0.8個百分點，顯示投資動能減弱。

貿易數據顯示，1月進口額年增12.0%，但增速較2024年11月的19.0%明顯放緩，主要因中間產品進口貢獻度降低。出口則因農產品與礦產外銷疲軟，年減2.5%，為2022年6月以來最顯著跌幅。

報告協調員朱莉安娜·特雷斯（Juliana Trece）指出：「儘管經濟整體維持成長，但各領域普遍出現放緩跡象。工業與投資部門受高利率與外部風險影響，短期內復甦難度較高。農業的強勁表現雖能緩解部分壓力，但今年經濟能否持續擴張，仍取決於全球大宗商品價格走勢與國內政策調整。」

家庭消費在1月成長2.6%，但耐用消費品、非耐用消費品與服務支出的增速均低於前期，反映消費者信心趨於謹慎。固定資本形成總額的增速雖維持高位，但建築業投資下滑凸顯企業擴張意願不足。

此外，報告估算2025年1月名目GDP達1.052兆雷亞爾，投資率（固定資本形成佔GDP比重）為19.4%，略低於2024年底水平。

FGV報告強調，當前經濟增長主要依賴農業與內需服務業支撐，工業與出口部門的疲軟恐限制長期動能。國內貨幣政策方面，央行維持高利率以抑制通膨，但此舉同時壓制企業融資與擴張能力；國際環境上，全球經濟放緩與地緣政治風險加劇，進一步削弱巴西出口競爭力。

特雷斯總結：「經濟放緩已是結構性趨勢，未來需關注農業產能是否達預期，以及政府能否透過政策工具平衡利率壓力與產業支持。若外部環境惡化，2025年GDP增速可能低於當前預期。」

《GDP監測報告》採用巴西國家地理統計局（IBGE）的國民帳戶方法，整合超過500項月度與季度數據，涵蓋52項經濟活動與109種產品分類。報告自2000年起發布，旨在提供即時GDP趨勢預測，並於每季度與IBGE官方數據校準。詳細方法論可參閱FGV IBRE官方連結。

本報外文組